连锁药店巨头正式进入“十亿”时代 但真正的竞争才刚刚开始

日前，宜丰、易宪堂、老百姓、大山林四大上市连锁药店相继发布2019年和2020年第一季度报告。首先，祝贺四家连锁药店2019年继续保持较高的增长势头，收入首次突破100亿元大关。2020年第一季度，四大药店的收入约为30亿元，收入规模保持不变。

头部连锁药店跨入“百亿”时代

2019年，林、普通居民收入分别为116.63亿元、111.41亿元、104.79亿元和102.76亿元，增速分别为23.15%、25.76%、14.20%和48.66%。至此，连锁零售药店的头头正式进入了“百亿”时代。

从2016年至2019年四家连锁药店的收入对比图来看，普通市民、林和的规模相对持平，保持了稳定的收入增长率。宜丰药业从2016年的37亿元增长到100亿元，值得称道。据一小部分员工计算，2016年至2019年宜丰药业的平均年收入增长率高达38.11%。

就净利润而言，这四家药店的差价是2亿元。戴申林继续带路。2019年，大连林实现净利润7.03亿元，同比增长32.17%。不含非母公司净利润6.9亿元，同比增长35.48%。宜丰药业2019年对其母公司的净利润为5.44亿元，同比增长30.58%。扣除不归母公司的净利润为5.37亿元，同比增长40.87%。然而，2019年，普通人的收入最高，但净利润却是四者中最低的，净利润为5.09亿元，同比增长16.94%。唐艺昕的增长率相对较低，2019年母亲净利润增长15.9%，达到6.04亿元。

2020年第一季度报告显示，今年第一季度，四大连锁药店之间的竞争态势依然停滞，收入约为30亿元。但是，应该说最突出的是大森林，其母公司的营业收入和净利润在“四雄”中排名第一，净利润增长了50%以上。

四大连锁药店2020年第一季度业绩

体量膨胀背后：疯狂并购圈地

作为第二大药物消费终端，低浓度一直是制药行业的一个突出特点。然而，近年来，在政策驱动、资本干预、大规模竞争等因素的影响下，行业集中度不断提高。国家和地区龙头企业加快整合，连锁药店成为行业发展的主流。根据国家食品药品监督管理局的数据，截至2018年11月，全国零售药店总数达到489，000家，其中连锁药店255，000家，单一药店234，000家，增长4.00%。全国药店连锁率从去年的50.44%上升到52.15%。

资料来源：中国药店

由于医药零售业具有明显的地域特征，对于店铺网络布局覆盖面广、连锁复制能力强的企业来说，具有较强的市场竞争优势。然而，在四大连锁巨头收入持续扩张的背后，是加速并购“圈地”，同时深度培育自己的优势区域。相关统计显示，2017年，四大连锁药店发起了20多起并购，2018年超过50起，扩张势头自2019年以来一直持续。

四大连锁药店的门店数量(截至2020年3月31日)

截至2020年3月31日，四大连锁药店的门店数量均超过4800家，其中以一家心厅的数量最多，超过6400家，均为直营店，其中云南省有3929家。唐艺昕以云南为基地，正在逐步向四川(765)、广西(583)、山西(367)、海南(256)、贵州(252)、重庆(216)等地区扩张。

作为“湘军”的代表，老百姓及其子公司在2019年共完成了13个并购项目。2020年的并购项目数量没有增加

林的并购正在加速。根据公告，2019年同一行业发生了13起并购，其中13起为独资或控股，涉及560家门店(其中62家已签订非配送门店合同)；1 .股权投资项目；2020年第一季度，同一行业发生了5起并购，其中3起为前一年待交付，2起为新签署，涉及166家门店(其中82家已签署未交付门店)；1 .股权投资项目。

但易苏峰有个“M&A狂热分子”的名字。2018年应该是宜丰收购最疯狂的时期。上海尚虹药房收购完成后，河北新兴药房以13.8亿元收购了86.31%的股权。2019年，宜丰继续实施“新收购”并重战略。从2019年到2020年第一季度，宜丰净增1008家门店，共计4869家。

各显神通，提升未来竞争力

基于国家老龄化加速、二孩政策全面放开、居民消费水平提高等客观因素，全国医药需求依然强劲，医疗保健商品和专业服务需求继续增加，医药零售市场整体规模预计将继续扩大。连锁药店具有零售和医药的双重属性。随着国家产业结构的调整和资本的提升，产业发生了剧烈的洗牌，马太效应日益突出。在这个关键时刻，如果你想抓住机会并保持有利地位，你必须练习你的内在技能。

基于行业性质，大型零售连锁药店的扩张仍在继续。在扩张模式上，除了自建和并购之外，“专卖店”的比例也在日益增加。加入方式成本相对较低，主要利润来源是分销购销差价、加入费、管理费和软件使用费。

在四大连锁药店中，老百姓和宜丰在2016年就开始了这种模式。虽然宜丰起步较早，但早期开业加盟的地区并不多，到2018年，只有169家门店加盟。进入2019年，业务推广速度加快，截至2020年3月31日，共有419家加盟店。相比之下，普通人的特许经营业务发展速度要快得多，截至2020年3月31日，共有1323家特许店。

在2019年的财务报告中，达申林表示“联盟业务已经正式开展”。截至2020年3月31日，大山林已经开设了76家专卖店。

联盟模式当然是一种快速增加企业规模和影响力的低成本方式，但如何控制联盟商店是关键和难点，否则弊大于利。

在改善网络布局的同时，连锁巨头也在积极跟上医疗改革的步伐，如加强医疗机构、医疗保险机构和零售药店之间的信息共享与合作，率先进入医院处方外流带来的巨大增量市场。专业药房，如DTP专业药房、分销专业药房、慢性病管理药房、智能药房等。应提前设置。各公司在其2019年年度报告中披露，2019年处方药和百忧解的销售比例达到45.1%。林的百特特色药店数量增加了36家，销售额增长了251.15%。易宪堂实现电子商务交易7343万元，其中2314万元来自第三方销售平台。

随着药品比例、零差率、医疗保险费用控制、分级诊疗、一致性评价、批量采集、慢性病处方等一系列医疗改革措施的稳步推进。特别是在疫情期间，探索和推广“网络医疗”和“网络医疗保险”等政策，导致药品分离和医院处方外流的速度明显加快。以线下实体药店为基础，线下一体化发展的新零售模式将逐步形成。对于医药零售业来说，借助新的零售电子商务模式，开拓空白市场，赢得增量空间，将成为行业发展的必然趋势。